헤지 환리스크 선물거래 선물환거래

 

 

목차

 

 

1. 헤지(hedge)

 

환율, 금리 또는 다른 자산에 대한 투자 등을 통해 보유하고 있는 위험자산의 가격변동을 제거하는 것을 말합니다. 즉, 확정되지 않은 자산을 확정된 자산으로 편입하는 과정이라 할 수 있으며, 주로 선물 옵션과 같은 파생상품을 이용합니다. 선물, 옵션등 파생상품을 이용하여 현물가격의 변동에 따라 발생 가능한 손실을 시장에서 현물과 반대되는 포지션으로 매입하고 매도하는 것을 말합니다.

 

헤지의 종류로는 롱헤지(long hedge)와 숏헤지(short hedge)로 나뉘어지며 롱헤지는 가격상승 위험을 없애기 위해 선물을 매입하여 가격변동 위험을 줄이는 것이며, 반대로 숏헤지는 가격하락 위험을 피하기 위해 선물을 매도하는 것이다. ⓒ 기획경제부 시사경제용어사전

 

 

ⓒ Image by Gerd Altmann from Pixabay

 

2. 환리스크

 

환리스크란 장래의 예상하지 못한 환율 변동으로 인해 보유한 외화표시 순자산(자산-부채) 또는 현금 흐름의 가치가 변동될 수 있는 불확실성을 의미합니다.

 

수출업체의 사례를 보면, A사는 미국으로 자동차부품을 수출하고 한 달 뒤에 100만 달러를 수취하는 계약을 체결하였고, 계약 체결 시점에 A사가 예상한 한 달 후의 환율은 1달러당 1천100원으로, A사는 원화로 11억 원을 수취할 것을 기대합니다. 그러나 만약 환율이 하락하여 한 달 뒤 1달러당 1천 원이 되면 A사는 10억 원만 지급받게 되어 1억 원의 손실(환차손)을 보게 됩니다. 반대로 환율이 1천200원으로 상승한다면 A사는 1억 원의 이익(환차익)을 보게 되는 것입니다. 이처럼 예상치 못한 환율 변동 발생은 기업의 손익에 큰 영향을 미치게 되므로 안정적인 영업활동을 위해서는 선물환 거래 등을 통해 환율 변동에 따른 불확실성을 제거할 필요가 있는데 이를 환리스크 관리라고 합니다. 기업들은 환리스크 관리를 위해 다양한 방법을 이용하는데 대표적인 것이 선물환거래 등의 파생상품입니다. 선물환은 대금 결제시기에 맞춰 외국환은행과 미리 정한 환율로 외환 거래를 체결함으로써 미래의 환율 변동 위험을 제거하는 방법입니다. 이외에도 거래 상대방과의 채권채무를 상계해 차액만 결제하거나 외환의 수입과 지급시기를 조절하는 방법을 통해 환리스크를 관리하기도 합니다. ⓒ 한국은행 인천본부 기호일보

 

 

3. 선물환(선도환) 및 선물환거래

 

선물환은 선도환이라고도 하며 미래의 일정기간 내에 일정금액, 일정종류의 외환을 일정 환율로 매매할 것을 약속한 외국환을 뜻합니다. 이런 거래를 하는 이유는 기업이 장래의 환율변동 위험을 피해 현재의 환율로 미래의 일정 금액 외환을 매입하거나 매도할 수 있도록 하기 위함이며, 이렇게 선물환매매가 이루어지는 것을 선물환거래라고 합니다.

 

4. 선물환 계약

 

일반적으로 "선물환"이라고 이라고 부르는데. 구매자와 판매자 간에 체결되는 금융 계약의 일종입니다. 이 금융 계약을 체결함으로써 민간 당사자는 합의된 미래 날짜에 특정 가격으로 각 자산을 거래하는데 동의하여 선물환의 가격과 결제일은 계약이 성립되는 시점에 결정됩니다. 각 선물환의 정산일은 일정하게 유지되며, 이는 특정 기초 자산에 대해 모든 선물환 계약이 계약 만기일에 정산됨을 의미합니다.

 

 

5. 선물 계약

 

"선물"이라고도 하는 선물 계약은 비공개로 협상되기 때문에 선물환 계약과 공통점이 많습니다. 당사자들은 지정된 미래 날짜에 합의된 가격으로 각 자산을 구매하거나 판매할 의무가 있습니다. 따라서 구매자는 인정된 조건으로 기초자산을 매수할 의무가 있고, 판매자는 계약 만기일에 물품을 인도할 것을 약정합니다. 따라서 맞춤형 계약이 만료될 때 현물 시장에서 기초 자산의 가치가 오르거나 내리더라도 당사자들은 이를 이전에 고정된 가격으로 사거나 팔 것입니다.

 

6. 선물, 선물환의 차이점

 

선물의 공정 가치는 매일 시장에 표시됩니다. 즉, 모든 변경 사항은 계약이 만료될 때까지 매일 정산됩니다. 선물환의 가격은 계약기간 동안 변경되지 않으며 정산은 항상 지정된 날짜에 이루어집니다. 선물환과 달리 선물의 정산은 일정 기간 동안 발생할 수 있습니다.

 

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환율과 금리: 환율과 금리의 정의, 관계 및 경제에 미치는 영향

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